Цитати от Бенджамин Греъм
Истинският инвеститор почти никога не е принуден да продава акциите си, а през цялото останало време той е свободен да пренебрегне текущата ценова котировка. Той трябва да му обърне внимание и да действа в съответствие с него само до степента, до която отговаря на неговата книга, и не повече. По този начин инвеститорът, който си позволява да бъде притиснат или неоснователно разтревожен от неоправдани пазарни спадове в неговите притежания, погрешно трансформира основното си предимство в основен недостатък. Този човек би бил по-добре, ако акциите му изобщо нямаха пазарна котировка, тъй като тогава щеше да му бъде спестено душевното страдание, причинено му от грешките в преценката на други хора.
Бенджамин Греъм
Нашият аргумент е, че достатъчно ниската цена може да превърне ценна книга с посредствено качество в стабилна инвестиционна възможност – при условие, че купувачът е информиран и опитен и че практикува подходяща диверсификация. Защото, ако цената е достатъчно ниска, за да създаде значителна граница на безопасност, сигурността по този начин отговаря на нашия критерий за инвестиция.
Бенджамин Греъм
С други думи, пазарът не е кантар, на който стойността на всяка емисия се записва чрез точен и безличен механизъм, съобразен с нейните специфични качества. По-скоро трябва да кажем, че пазарът е машина за гласуване, върху която безброй индивиди регистрират избори, които са продукт отчасти на разума и отчасти на емоциите.
Бенджамин Греъм
Читателите на тази книга, колкото и да са интелигентни и знаещи, едва ли биха могли да очакват да се справят по-добре с подбора на портфолио от най-добрите анализатори в страната. Но ако е вярно, че доста голям сегмент от фондовия пазар често е дискриминиран или напълно пренебрегван в стандартните аналитични селекции, тогава интелигентният инвеститор може да е в състояние да спечели от произтичащите подценявания.
Бенджамин Греъм